قیمت مس
1. طوفان کلان: تعرفه سینو-ایالات متحده "بمب هسته ای" باعث وحشت بازار می شود
در آوریل 2025 ، بازار جهانی مس با یک واقعه "قو سیاه" روبرو شد-دولت ایالات متحده به طور یک جانبه از اعمال "تعرفه های متقابل" بر صادرات چین به ایالات متحده خبر داد و چین با تحمیل تعرفه 34 ٪ در کالاهای وارداتی که از ایالات متحده سرچشمه می گرفت ، تلافی کرد. این حرکت مستقیماً تعادل شکننده تجارت جهانی را پاره کرد و باعث وحشت عمیق در تقاضای بازار برای کالاهای فله شد.
امروز (دوشنبه) پس از تعطیلات جشنواره چینگمینگ ، آینده های مس شانگهای به طور فوری به دنبال افت شدید LME ، در ساعت 09:00 و غواصی افتتاح شد. بازار یک بار سقوط کرد و این کاهش مانند سقوط در یک استخر عمیق بود. از ساعت 10:15 ، بازار بسته شد و کاهش بازار کمی کند شد. آخرین قیمت پایانی 74.940 یوان در تن بود که 45،250 یوان کاهش یافته است ، افت 5.37 ٪.
داده ها نشان داد که میانگین قیمت مس الکترولیتی 75240 بود ، افت شدید 3900 یوان از آخرین روز معاملاتی قبل از جشنواره چینگمینگ ، با حق بیمه 200 یوان در تن.
در بازار نقطه ، اشتیاق معامله به طور متوسط است ، احساسات وحشت از سهام پایین دست به دلیل افت شدید بازار در حال افزایش است و استخراج محتاطانه کمتر مورد تقاضا است. دارندگان منتظر هستند و کمتر فروش می کنند. بازار بن بست است و فعالیت تجارت متوسط است.
منطق اصلی:
1. پیش بینی شده تقاضا: تشدید جنگ تعرفه منجر به افزایش هزینه های تولید جهانی خواهد شد. مس ، به عنوان "خون" صنعت ، اولین نفری خواهد بود که طرف تقاضا را تحمل می کند.
2. عملکرد نقدینگی: دارایی های ریسک در سراسر هیئت مدیره کاهش یافته و وجوه از بازار کالاها خارج شد و فشار فروش بر قیمت مس را تشدید کرد.
3. عدم قطعیت بازی سیاست: مذاکرات تعرفه Sino-US در انتظار است ، بازار در وخیم تر شدن روابط تجاری بلند مدت قیمت گذاری می کند و نوسانات قیمت مس افزایش یافته است.
2. شکافت زنجیره صنعتی: "درخشش" در طرف عرضه نمی تواند با "موج سرد" در طرف تقاضا رقابت کند
طرف عرضه: معادن مس آفریقایی "در برابر روند گسترش می یابد"
وزیر دارایی زامبیا اعلام کرد که انتظار می رود تولید مس در سال 2025 به 1 میلیون تن افزایش یابد ، به لطف از سرگیری تولید در معادن مانند Lubambe و Luanshya. با این حال ، این افزایش تنها 2 ٪ -3 ٪ از عرضه مس جهانی را تشکیل می دهد ، که جبران فروپاشی طرف تقاضا دشوار است.
طرف موجودی: موجودی مبادله "یخ و آتش"
موجودی SHFE با 10،000 تن به 225،000 تن کاهش یافته و موجودی LME با 2000 تن به 211،000 تن کاهش یافته است ، نشان می دهد که تقاضای نقطه در آسیا و اروپا هنوز هم انعطاف پذیر است.
با این حال ، موجودی COMEX با 9000 تن به 95،000 تن افزایش یافته است ، نشان می دهد که مصرف بازار ایالات متحده ضعیف است و تأثیر جنگ تجاری به ترمینال منتقل شده است.
بازار مس قراضه: اثر جایگزینی "متوقف شده"
شکاف قیمت قراضه تصفیه شده داخلی به 910 یوان/تن کاهش یافته است ، و میزان کارآیی شرکتهای میله مس بازیافت شده همچنان رو به کاهش است و این نشان می دهد که قیمت های بالای مس شور و شوق را برای بازیافت مس ضایعات سرکوب کرده و بیشتر تضعیف شده عرضه است.
3. Price Plunge: فنی و اساسی "کشتن مضاعف"
روند قیمت:
در طول تعطیلات جشنواره چینگمینگ ، مس LME 11.2 ٪ به 8،690 دلار در هر تن سقوط کرد ، بزرگترین افت تک هفته ای از سال 2023.
انتظار می رود قرارداد اصلی مس شانگهای زیر 70،000 یوان/تن باز شود و طرف فنی زیر میانگین حرکت 200 روزه قرار می گیرد و الگوی "گیوتین" را تشکیل می دهد.
عوامل محرک:
1. سطح کلان: سهام ایالات متحده کاهش یافت ، شاخص دلار آمریکا افزایش یافت و ریسک ریسک وجوه بالا بود. قیمت مس به عنوان دارایی های خطرناک فروخته شد.
2. اصول: PMI تولید جهانی به مدت سه ماه متوالی کاهش یافته است ، فصل مصرف مس رونق نیست و معاملات بازار نقطه ای ساکت است.
بودجه: موقعیت های طولانی غیر تجاری CFTC به شدت کاهش یافته است ، فشار موقعیت های طولانی آزاد شده و نیروهای کوتاه تقویت شده اند.
4. بازی کوتاه مدت: سه "متغیر" زندگی و مرگ قیمت مس را تعیین می کند
سیگنال های کلان:
این که آیا بازار سهام ایالات متحده از سقوط متوقف شده است: اگر بازار سهام ایالات متحده تثبیت شود ، ممکن است احساسات کالایی به حاشیه تعمیر شود.
پیشرفت در مذاکرات تعرفه: اگر چین و ایالات متحده به توافق مرحله ای برسند ، انتظار می رود که قیمت مس به عقب برگردد. اگر بن بست ادامه یابد ، قیمت مس ممکن است زیر 8000 دلار در هر تن سقوط کند.
پشتیبانی تقاضا:
قدرت سیاست داخلی: اگر چین یک طرح محرک زیرساخت در مقیاس بزرگ را معرفی کند ، ممکن است از قیمت مس پشتیبانی شود.
تقاضای انرژی جدید: این که آیا ظرفیت نصب شده فتوولتائیک و انرژی باد بیش از انتظارات است ، "خط نهایی نهایی" مصرف مس را تعیین می کند.
جنبه های فنی:
مس شانگهای 69000 یوان/تن و لندن مس 8000 دلار آمریکا در تن سطح پشتیبانی کلیدی است. اگر در زیر سقوط کنند ، فروش فنی را تحریک می کنند.
5. چشم انداز بلند مدت: آیا می توان "پایین سه گانه" بازار مس را تشکیل داد؟
1. پشتیبانی هزینه تأمین: میانگین هزینه معادن جهانی مس حدود 6000 دلار در تن است. قیمت فعلی نزدیک به خط هزینه است. کاهش بیشتر باعث می شود مین ها باعث کاهش تولید شوند.
2. انقلاب تقاضای سبز: در سال 2030 ، تقاضای جهانی مس در وسایل نقلیه انرژی جدید و ذخیره انرژی ممکن است دو برابر شود ، و فاصله بلند مدت عرضه و تقاضا از حرکت صعودی مرکز قیمت مس پشتیبانی می کند.
3. حق بیمه ژئوپلیتیکی: اگر جنگ تجاری سینو-آمریکا به "جنگ سرد جدید" افزایش یابد ، قیمت مس برای مدت طولانی "حق بیمه خطر ژئوپلیتیکی" را شامل می شود.
6. استراتژی سرمایه گذاری: کوتاه کوتاه و طولانی ، منتظر "گودال طلا" باشید
1. کوتاه مدت (1-3 ماه): عمدتا در اوج ، با قیمت هدف مس شانگهای در 69،000-75،000 یوان/تن و مس لندن با 8،000-9،300 دلار آمریکا در تن.
ترتیب میان مدت (6-12 ماه): به پیشرفت مذاکرات تعرفه توجه کنید. اگر نشانه هایی از تسکین وجود دارد ، می توانید به تدریج سفارشات طولانی ترتیب دهید.
3. طولانی مدت (3-5 سال): انقلاب انرژی جدید انفجار تقاضای مس را به دنبال دارد. با قیمت هدف مس شانگهای با قیمت 83،300 یوان/تن و مس لندن با قیمت 12000 دلار در تن ، در غرق و نگهدارنده خریداری کنید.
نتیجه گیری:
تحت تأثیر "انفجار هسته ای" جنگ تجارت جهانی ، قیمت مس به "چشم طوفان" افتاده است. در کوتاه مدت ، فروپاشی تقاضا و عملکرد نقدینگی بر بازار حاکم خواهد شد و قیمت مس هنوز خطر سقوط دارد. اما در دراز مدت ، تحول سبز و استحکام عرضه هنوز "پایین آهن" برای قیمت های مس فراهم می کند. سرمایه گذاران باید نسبت به خطرات در هم تنیده بین "قو های سیاه" و "کرگدن های خاکستری" احتیاط کنند و در میان نوسانات به دنبال فرصت هایی در "معادن طلا" باشند.
