تجزیه و تحلیل افت شدید قیمت آلومینیوم در 7 آوریل 2025: سیاست تعرفه ایالات متحده باعث شوک های بازار جهانی می شود
بررسی رویداد
در 7 آوریل 2025 ، اولین روز تجارت پس از تعطیلات جشنواره چینگمینگ چین ، بازار جهانی آلومینیوم نوسانات خشونت آمیز را تجربه کرد. قیمت آلومینیوم نقطه ای از Exchange Metal London (LME) در یک روز 8.2 ٪ کاهش یافت و به بزرگترین افت از سال 2021 رسید. قرارداد اصلی آلومینیوم بورس معاملات آتی شانگهای (SHFE) در همان زمان 6.5 ٪ کاهش یافت و نقل قول به 16800 RMB در هر تن سقوط کرد. محرک مستقیم این غوطه وری اعلامیه دولت ایالات متحده در تاریخ 3 آوریل برای تحمیل تعرفه 25 ٪ مجازات بر محصولات آلومینیومی و آلومینیومی وارداتی ، پوشش دسته هایی مانند آلومینیوم خام ، ورق های آلومینیومی ، نوارها و فویل ها و آلومینیوم بازیافت شده بود. این سیاست از 15 آوریل اجرا خواهد شد.
1. پیشینه و قصد معرفی سیاست تعرفه ایالات متحده
محافظت از صنایع محلی و جداشدگی استراتژیک
دلیل رسمی ایالات متحده برای تحمیل تعرفه این بار "مهار تحریف بازار جهانی توسط بیش از حد چین در آلومینیوم" است ، اما منطق اساسی در همکاری با استراتژی بازگرداندن تولید آن نهفته است. در سال 2025 ، قانون کاهش تورم ایالات متحده به طور کامل اجرا خواهد شد. تقاضا برای آلومینیوم در وسایل نقلیه انرژی جدید ، فتوولتائیک و سایر صنایع افزایش می یابد ، در حالی که ظرفیت تولید آلومینیوم الکترولیتی داخلی در ایالات متحده تنها 5 ٪ از جهان (داده های 2024) را تشکیل می دهد و به واردات بسیار وابسته است. از طریق موانع تعرفه ، ایالات متحده تلاش می کند تا شرکت های پایین دست را برای خرید منابع آلومینیومی داخلی وادار به تضعیف موقعیت غالب چین در زنجیره صنعت آلومینیوم جهانی کند.
رقابت منابع تحت تحول سبز جهانی
آلومینیوم ، به عنوان یک ماده اصلی برای تغییر وزن و تغییر انرژی (میزان آلومینیوم مورد استفاده در وسایل نقلیه برقی 2-3 برابر وسایل نقلیه سوخت است) ، به محوریت رقابت منابع استراتژیک در بین قدرتهای بزرگ تبدیل شده است. حرکت ایالات متحده با هدف اطمینان از امنیت مواد اولیه خود در زنجیره صنعت انرژی جدید انجام می شود و در رابطه با سیستم غالب "برون سپاری ساحل دوستانه" ، زنجیره تأمین آلومینیوم را به سمت متفقین مانند کانادا و خاورمیانه سوق می دهد.
2.. واکنش بازار و مکانیسم انتقال
فروش وحشت کوتاه مدت
سیاست های تعرفه به طور مستقیم بر انتظارات تجارت بین المللی تأثیر می گذارد. به عنوان بزرگترین تولید کننده آلومینیوم در جهان (58 ٪ از تولید در سال 2024) ، صادرات چین به ایالات متحده 15 ٪ از کل صادرات آن را تشکیل می دهد. این بازار نگران است که محصولات آلومینیومی چینی به دلیل تعرفه بازار ایالات متحده را از دست بدهند و منجر به افزایش انتظارات از بیش از حد کوتاه مدت شود. همراه با انتشار غلیظ نقدینگی پس از تعطیلات جشنواره Qingming ، نوسانات قیمت تقویت شد.
نقل و انتقالات داوری و موجودی در بازار متقاطع
داده ها نشان می دهد که موجودی آلومینیوم LME در یک روز با 120،000 تن افزایش یافته است ، سه سال. دلیل اصلی این است که معامله گران فوری شمشهای آلومینیومی را که در ابتدا برنامه ریزی شده بودند به ایالات متحده به بازار آتی برای تحویل صادر کنند ، منتقل کردند ، در حالی که شرکت های پایین دست به دلیل عدم اطمینان هزینه ، خریدها را به حالت تعلیق درآوردند و یک حلقه بازخورد منفی از "کاهش قیمت های باقیمانده موجودی" را تشکیل دادند.
نوسانات نرخ ارز RMB فشار را افزایش می دهد
تحت تأثیر افت ریسک ، نرخ ارز دریایی RMB در برابر دلار آمریکا در همان روز 0.8 ٪ کاهش یافته و باعث افزایش بیشتر قیمت آلومینیوم LME در دلار آمریکا می شود. در همین زمان ، سود صادراتی شرکتهای آلومینیومی چینی به دلیل فشار مضاعف نرخ ارز و تعرفه ها به میزان قابل توجهی کاهش یافته است.
3. تأثیر طولانی مدت: زنجیره تأمین جهانی آلومینیوم در حال تسریع در تغییر شکل است
الگوی تجارت منطقه ای تشکیل شده است
موانع تعرفه ایالات متحده جریان تجارت آلومینیوم را به واگرایی مجبور می کند: منابع آلومینیومی چین ممکن است بیشتر به جنوب شرقی آسیا ، خاورمیانه و کشورهای "کمربند و جاده" تبدیل شود. اروپا ممکن است واردات آلومینیوم روسیه را افزایش دهد (با وجود خطرات سیاسی). و بازار آمریکا تحت سلطه تأمین کنندگان محلی مانند کانادا و برزیل است. توزیع مجدد سود زنجیره صنعتی - هزینه های تاریف ممکن است به بالادست و پایین دست منتقل شود. خودروسازان آمریکایی گفته اند که آنها به دنبال امضای توافق نامه های قیمت ثابت با تأمین کنندگان آلومینیوم هستند ، در حالی که شرکت های آلومینیومی الکترولیتی چینی با افزایش نسبت صادرات محصولات با ارزش بالا (مانند آلومینیوم برای هوافضا) باید خطرات را از بین ببرند.
حق بیمه سبز و تعرفه کربن
مکانیسم تنظیم مرز کربن (CBAM) که اتحادیه اروپا در نظر دارد در سال 2026 اجرا کند ممکن است هزینه های صادرات شرکت های آلومینیومی چینی را بیشتر کند (انتشار کربن آلومینیوم الکترولیتی چین در هر تن سه برابر اروپا است). قیمت های آلومینیوم جهانی ممکن است به دو سیستم قیمت متمایز شود: "کربن بالا" و "کربن کم".
4. پیش بینی روند قیمت آینده
کوتاه مدت (1-3 ماه)
پس از آرام شدن احساسات بازار ، قیمت های آلومینیوم ممکن است از نظر فنی دوباره به وجود بیاید ، اما قدرت بازگشت مجدد منوط به اجرای واقعی تعرفه های ایالات متحده است. اگر شرکت های چینی تعرفه ها را از طریق تجارت صادرات مجدد (مانند پردازش از طریق مکزیک و ویتنام) دور بزنند ، ممکن است برخی فشار عرضه کاهش یابد.
میان مدت (6-12 ماه)
تغییر روند نزولی مرکز قیمت دشوار است. طبق محاسبات مدل گلدمن ساکس ، تعرفه های ایالات متحده ممکن است منجر به افزایش 1.2 میلیون تن مازاد سالانه در بازار جهانی آلومینیوم شود ، معادل 2 ٪ از مصرف جهانی در سال 2024. قیمت ها ممکن است به 1800 دلار در هر تن کاهش یابد (در حال حاضر حدود 2200 دلار).
بلند مدت (2-5 سال)
تقاضای انرژی جدید (به ویژه آلومینیوم برای بسته بندی باتری با حالت جامد و تجهیزات ذخیره و حمل و نقل هیدروژن) به متغیر اصلی تبدیل می شود. اگر نرخ رشد تقاضای سالانه جهانی بالاتر از 4 ٪ (3.1 ٪ در سال 2024) باشد ، همراه با سیاست جایگزینی ظرفیت چین (30 ٪ از بین بردن ظرفیت عقب مانده) ، انتظار می رود قیمت آلومینیوم پس از سال 2027 به کانال رو به بالا برگردد.
نتیجه گیری: فرصت های استراتژیک در آشفتگی
این بار این بار در قیمت های آلومینیومی نه تنها میکروسکوپ بازی های ژئوپلیتیکی است ، بلکه درد تعادل منابع را در انتقال انرژی جهانی نیز نشان می دهد. برای شرکت های چینی ، تسریع در چیدمان فناوری ذوب آلومینیوم کم کربن (مانند آلومینیوم برق ، آلومینیوم بازیافت شده) ، تعمیق همکاری با ظرفیت با کشورهای عضو RCEP و تقویت رقابت محصولات سطح بالا به کلید عبور از چرخه تبدیل می شود. در سطح بین المللی ، نحوه ساخت یک سیستم حاکمیت منابع چند جانبه که ایمنی و کارآیی را در نظر می گیرد ، یک سؤال برای پاسخ برای جلوگیری از "جنگ سرد منابع" خواهد بود.
